打完紫貂的第二天，王谦决定去猎水獭。
天刚亮他就起来了。晨雾比昨天还浓，白茫茫的伸手不见五指，连对面的山都看不见了。露水很重，草叶上挂满了水珠，一颗一颗的，亮晶晶的，像珍珠似的。他的靰鞡鞋踩上去，沙沙地响，露水打湿了鞋面，凉飕飕的。白狐蹲在他脚边竖着耳朵听了一会儿，又趴下了。黑风、闪电、雷霆围着他转了几圈，摇着尾巴，嘴里呜呜地叫着，像是在说今天去哪儿。
王谦蹲在火堆旁往余烬里添了几根干柴，火很快就着了起来，火苗舔着干柴发出噼里啪啦的响声。他把铁锅架上添了半锅水，从背包里掏出小米和肉干放进锅里，熬了一锅粥。粥熟了，每人一碗，又每人分了一块饼子和一个鸡蛋。
吃过早饭，王谦背上猎枪，带上白狐和猎狗，带着大家往南边的河流走。秋天的河水比夏天小多了，很多地方都露出了河底，石头和沙子看得一清二楚。河水很清，能看见水底的石头和游动的小鱼，还有几只青蛙蹲在石头上呱呱地叫，看见人来了扑通扑通跳进水里。
王谦沿着河边走，一边走一边观察河岸。水獭喜欢在水边活动，河边有它爬上岸的痕迹——脚印、粪便、还有磨蹭留下的毛。水獭的脚印很大，比猫的脚印大多了，五个脚趾清清楚楚，爪尖在泥地上划出一道道印子。它的粪便是一摊一摊的，里面有鱼鳞和虾壳，腥臭难闻。
走了大约一个时辰，到了一处河湾。河湾水不深，也就齐膝，可鱼很多，一群一群的游来游去。河岸边有一块大石头，石头底下有个洞，洞口被草丛遮住了不仔细看根本看不见。王谦蹲下来仔细看了看洞口，洞口有新鲜的爪印，是水獭的，今早留下的。他打了个手势，让大家散开，把河湾围起来，自己带着白狐和猎狗蹲在大石头旁边等着。
等了大约半个时辰，洞里有动静了。先是窸窸窣窣的响声，然后是一双亮晶晶的小眼睛，在洞口探了探又缩回去了。水獭很精，出来之前要先观察，确认安全了才敢出来。又等了大约一炷香的功夫，水獭从洞里爬了出来，慢慢地爬到河边，扑通一声跳进了水里。
水獭在水里游得很快，像一条鱼，一会儿潜入水底，一会儿浮出水面，嘴里叼着一条鱼，三口两口就吞了下去，然后又潜入水底继续抓鱼。它的毛是棕褐色的，油亮亮的，在阳光下水波一照闪着光。身子很粗壮，有一米多长，二三十斤重，尾巴又粗又长像一条鞭子。
白狐忍不住了，冲了出去，朝水獭狂吠。黑风、闪电、雷霆也跟着冲了出去，站在岸边汪汪地叫。水獭受了惊，从水里爬上岸，朝洞里跑去。白狐追了上去，咬住了水獭的尾巴。水獭猛地一甩，把白狐甩开老远，继续朝洞里跑。黑风和闪电追上去，一左一右咬住了水獭的脖子和后背。水獭拼命挣扎，四爪乱抓，抓得黑风和闪电嗷嗷叫，可它们就是不松口。雷霆也冲上去咬住了水獭的后腿。
王谦跑过去，一枪撂倒。水獭惨叫一声，在草地上滚了几圈不动了。王谦蹲下来把水獭翻过来看了看，公的，挺大个，足有二三十斤，浑身棕褐色的毛，油亮亮的，在阳光下闪着光。它的尾根有两对腺囊，能分泌一种油性物质，又腥又臭，是它标记领地的。皮子不错绒毛厚实，能卖好价钱。
黑皮凑过来看，伸手摸了摸水獭的毛，说谦哥这水獭真大。王谦说大吧？二三十斤，是只老公獭。栓柱问谦叔水獭皮值钱不？王谦说值钱，水獭皮比紫貂皮便宜点，可也不便宜，一张上好的水獭皮能卖两三百块。
王谦从腰间抽出猎刀，蹲下来把水獭皮剥了下来。水獭皮很大，棕褐色的毛又密又厚，油亮亮的，在阳光下闪着光。他用盐把皮子腌上卷起来塞进背包里。水獭肉不好吃，就地掩埋了。黑皮说又不好吃？紫貂肉不好吃，水獭肉也不好吃，这山里的牲口咋都不好吃？王谦说好吃的你都吃了，野猪、鹿、狍子、熊，哪个不好吃？黑皮想了想说是啊，都挺好吃的。
王晴在本子上写道：水獭，鼬科动物，体长一米，重二三十斤，毛棕褐色油亮，皮可制衣领、帽子，肉不可食。猎于河湾石洞，用狗围捕。
王谦站起来，拍了拍膝盖上的土，又沿着河边继续走。又走了大约一个时辰，又发现了一个水獭洞。这个洞在河岸的树根底下，洞口很大，被树根和草丛遮住了。洞口有新鲜的爪印，还有几根水獭毛，是公獭，比刚才那只还大。
王谦让大家散开，把洞口围起来，自己带着白狐和猎狗蹲在洞口旁边等着。等了不到半个时辰，水獭从洞里爬出来了。这只水獭比刚才那只还大，足有三四十斤，浑身棕褐色的毛油亮亮的。王谦打了个手势，白狐冲了出去。水獭受惊了转身就往洞里跑，可白狐跑得快，一口咬住了它的尾巴。黑风和闪电冲上去一左一右咬住了脖子。水獭拼命挣扎，可挣不脱，王谦一枪撂倒。
这只水獭更大，皮子也更好。王谦剥了皮用盐腌上，卷起来塞进背包里。背包里已经有两张水獭皮了，加上昨天三张紫貂皮，五张皮子，鼓鼓囊囊的。
王晴在本子上写道：第二只水獭，约四十斤，毛色更佳，皮更大。黑皮说谦哥，打两只够了吧？王谦说够了，水獭也不能多打，打多了明年就没了。
回到营地天已经黑了。王谦把两张水獭皮从背包里取出来，摊开在石头上，用刀把上面的脂肪和筋膜刮干净，用盐腌上卷起来扎好塞进背包里。杜小荷蹲在旁边看着那两张水獭皮，伸手摸了摸。王谦说水獭皮比紫貂皮粗糙些，可也值钱。杜小荷问能卖多少钱？王谦说两张能卖四五百块。杜小荷眼睛一亮说四五百块？那可不老少。王谦说四五百块够买好几袋子白面了。杜小荷笑着说够小山吃一年的了。
王晴蹲在水獭皮旁边掏出笔记本，把水獭的图样画得更仔细了，尾巴、爪子、腺囊，一笔一笔地画，还在旁边加了注释：尾根有两对腺囊，分泌油性物质，有腥臭味。画完了合上笔记本塞进背篓里。
晚上大家围坐在火堆旁吃晚饭。吃的是狍子肉炖土豆，肉炖得烂糊，土豆炖得面面的，汤又浓又鲜。黑皮吃了三碗，大壮吃了四碗，连王晴都吃了两碗。
王谦端着碗边吃边说，水獭这东西，在水里是条鱼，上了岸是条狗，跑得快，游得快，还会爬树，啥都会。今天要不是白狐和猎狗帮忙，光靠我还真不好抓。黑皮问谦哥，水獭有没有啥天敌？有，狼、狐狸、大鹰都吃水獭，可水獭最难抓的是人。人一抓水獭就少了，所以咱们不能多抓。
栓柱问谦叔，水獭的皮子为啥那么贵？王谦说一个是少，水獭本来就少，因为它的皮子好，又厚又密，雨雪不沾，风吹不透，冬天戴水獭皮帽子最暖和。城里那些有钱人都抢着要。
王晴在本子上写道：水獭皮，厚密，雨雪不沾，风吹不透，制帽最佳。
夜深了，大家陆续钻进帐篷里睡了。王谦坐在火堆旁守着篝火，白狐趴在他脚边，黑风、闪电、雷霆趴在她旁边。远处传来狼嚎声，很近，像是在对面的山坡上。白狐抬起头朝黑暗处低低地吼了一声，狼嚎声停了。王谦摸了摸白狐的脑袋说好样的。
他往火里添了几根柴，裹紧皮袄，靠在石头上闭上了眼睛。明天，还要继续猎猞猁呢。